Liquiditeit: de onderschatte vermogensklasse in de portefeuille

In tijden van economische onzekerheid bieden reverse repo’s een veilig, flexibel en rendabel alternatief voor traditionele bankdeposito’s voor overtollige liquiditeit.

Een reverse repo is in essentie een gedekte lening: een belegger leent geld aan een bank tegen een vaste reporente, doorgaans met een korte looptijd. Als onderpand ontvangt de belegger hoogwaardige effecten, doorgaans investment-grade staatsobligaties. Als de kredietnemer in gebreke blijft, kan de belegger het onderpand verzilveren. Aan het einde van de looptijd koopt de kredietnemer de effecten terug tegen de vooraf overeengekomen prijs en betaalt zo het geleende bedrag, inclusief rente, terug. Met een volume van meer dan 12 biljoen euro (bron: ICMA European Repo Market Survey, juni 2025) is de Europese repomarkt een essentieel onderdeel van het financiële systeem.

Zekerheid dankzij centrale tegenpartijen

Om de veiligheid en efficiëntie te maximaliseren, worden veel repo-transacties afgewikkeld via centrale en streng gereguleerde tegenpartijen (Central Counterparties, CCPs) zoals Eurex Clearing AG. De CCP fungeert als intermediair tussen koper en verkoper en vervangt het directe tegenpartijrisico door zijn eigen, aanzienlijk lagere wanbetalingsrisico. Hierdoor krijgt de belegger zijn kapitaal dus aan het einde van de looptijd altijd terug, zelfs als de oorspronkelijke handelspartij failliet gaat. Andere voordelen van CCP-clearing zijn onder meer een geautomatiseerde en soepele verwerking, een gestandaardiseerd juridisch framework waardoor bilaterale onderhandelingen overbodig zijn, en minder werk in het kader van due diligence op de tegenpartijen.

Flexibiliteit en aantrekkelijke rendementen 

Parameters zoals looptijd, bedrag en valuta kunnen individueel worden aangepast aan de wensen van de belegger. Tegelijkertijd maken ze het mogelijk om geld op dezelfde dag te beleggen of om langetermijnbeleggingen voor de korte termijn te liquideren. Repotransacties bieden aantrekkelijke rente, kortlopende repotransacties noteren vaak 1 tot 3 basispunten boven de rente van de depositofaciliteit van de ECB (stand mai 2026: 2,00%) en daarmee ook boven €STR, de ongedekte referentiewaarde (stand mai 2026: 1,93%). Hierdoor kunnen beleggers, ook na aftrek van kosten, extra rendement behalen met behoud van zekerheid.

Voordelen ten opzichte van andere beleggingsvormen

• Ten opzichte van bankdeposito’s: In tegenstelling tot ongedekte deposito’s boven de limieten van het depositogarantiestelsel, bieden reverse repo’s een structureel superieure bescherming door het onderpand en de CCP.
• Ten opzichte van directe beleggingen in obligaties: De looptijd kan exact worden afgestemd op de eigen cashflow, iets wat bij obligaties met een vaste vervaldag niet mogelijk is.
• Ten opzichte van geldmarktfondsen: Beleggers hebben volledige controle over hun beleggingen en vermijden risico’s zoals “gate-risk” (opschorting van de terugkoop van deelbewijzen), dat bij fondsen in tijden van crisis kan optreden.

Directe markttoegang voor ondernemingen

Eurex Repo, een dochteronderneming van de Deutsche Börse Group, biedt met het “Select Invest”-model directe toegang voor bedrijven. Zij treden op als directe handelsdeelnemers, wikkelen hun transacties elektronisch af en profiteren van een eenvoudig proces waarbij Eurex Clearing als CCP fungeert. In dit model gelden voor de geldverstrekker geen handels- en clearingkosten.

Centraal geclearde reverse repo’s bieden hiermee de juiste balans tussen zekerheid, flexibiliteit en rendement, waarmee ze een strategisch waardevolle aanvulling vormen op het liquiditeitsbeheer.

Lees meer over centraal geclearde reverse repo’s in de complete gids op eurex.com/select-invest. Als u geïnteresseerd bent in ons webinar over dit onderwerp in september 2026, kunt u zich hier inschrijven Select Invest Webcast Registration.