De woningvraag stopt niet bij de grens

Naast bpfBOUW kunnen andere institutionele beleggers nu ook bij Bouwinvest terecht voor internationale vastgoedbeleggingen. Europees wonen biedt voor beleggers aantrekkelijke kansen, stelt Jasper Petit, Managing Director International Investments. Verschillen in regelgeving, demografie en marktstructuur maken beleggen in deze markten complex, maar bieden ook mogelijkheden voor diversificatie en een stabiel langjarig rendement.

Voor veel Nederlandse institutionele investeerders zijn Nederlandse woningen bekend terrein. De vraag is groot en huurinkomsten zijn doorgaans stabiel. Er zijn goede redenen om ook over de grens te kijken. Dat biedt diversificatievoordelen, omdat de portefeuille minder afhankelijk wordt van de Nederlandse economie, demografie en politieke keuzes. Bovendien biedt Europa toegang tot steden en doelgroepen waar de woningvraag zich op een andere en aantrekkelijke manier ontwikkelt. Een bijkomend voordeel van Europa is dat beleggers geen tot weinig valutarisico’s lopen.

Structurele groei in vraag naar huurwoningen

Voor de periode tot 2036 rekenen wij op gemiddeld 0,37% huishoudensgroei per jaar in Europa, mede door meer eenpersoonshuishoudens. Er zijn dus meer woningen nodig, zelfs daar waar de bevolking nauwelijks groeit. Ondertussen trekken mensen nog steeds naar de groeiende steden voor werk en studie, terwijl ruimte voor nieuwbouw beperkt is. De vraag groeit sneller dan het aanbod. Voor veel huishoudens vormen hoge aankoopkosten een belemmering, waardoor woninghuur de meest haalbare optie is.

Die combinatie ondersteunt de verhuurbaarheid. Voor woningen in Amsterdam, Berlijn, Brussel, Kopenhagen en Stockholm voorzien wij een structurele leegstand onder 3%. Een brede huurdersvraag biedt een basis voor stabiele inkomsten, ook als de economie tegenzit. Huurprijsaanpassingen kunnen daarnaast gedeeltelijk bescherming bieden tegen inflatie, voor zover contracten en regelgeving dat toelaten. Kortom, door groei van de vraag en een beperkt aanbod behoort woningbeleggen in Europa tot één van de grootste kansen voor investeerders.

Verschillende doelgroepen bieden verschillende kansen

Iedere markt vraagt om een eigen afweging. Op basis van demografische ramingen van Oxford Economics verwachten wij verdere groei van de groep van 25 tot 39 jaar in Ierland, Frankrijk, België en het VK. In Duitsland en Finland weegt daarentegen vergrijzing zwaarder. Het aandeel 75-plussers in Europa neemt naar verwachting toe van ongeveer één op de tien inwoners naar één op de zeven in 2040. Dat vergroot de behoefte aan seniorenwoningen en zorgvastgoed. Daarnaast is het investeren in sociale huurwoningen in verschillende landen anders georganiseerd. Dit alles biedt kansen voor institutionele beleggers.

Ook studentenhuisvesting verdient aandacht. In onze analyse bedraagt het beschikbare aantal studentenbedden tussen de 15% en 20% van het totale aantal studenten in Europa. Studenten wonen uiteraard ook in reguliere huurwoningen. Juist waar die duur of moeilijk beschikbaar zijn, neemt de behoefte aan purpose-built student accommodation (PBSA) toe. Internationaal beleggen maakt het mogelijk zulke verschillende bronnen van woningvraag te combineren in een portefeuille, waardoor het rendement-risicoprofiel geoptimaliseerd kan worden.

Ruimte voor institutioneel kapitaal

Ook de ontwikkeling van de beleggingsmarkt verschilt. Nederland heeft een grote, professioneel en institutioneel georganiseerde huurwoningmarkt: woningvastgoed vormt meer dan de helft van het Nederlandse beleggingsuniversum dat MSCI in kaart brengt. In landen als België staat institutioneel beleggen in huurwoningen nog in de kinderschoenen. Dat biedt ruimte om samen met lokale partners nieuwe huurwoningen en woonconcepten te ontwikkelen. Door over de grens te kijken, kunnen beleggers gevestigde markten combineren met markten waar het institutionele aanbod nog groeit.

Internationaal beleggen via Bouwinvest

Bouwinvest breidt zijn bestaande model van het bedienen van meerdere institutionele klanten nu uit naar internationaal vastgoed. Beleggers kunnen terecht voor op maat gemaakte strategieën in Europa, Noord-Amerika en Azië-Pacific, via zowel privaat als beursgenoteerd vastgoed. Daarbij krijgen zij toegang tot ruim twintig jaar internationale beleggingservaring, gespecialiseerde lokale partners en de kennis van Bouwinvest-teams in Amsterdam, New York en Sydney. De strategie wordt afgestemd op de eigen doelstellingen en kaders voor onder meer rendement, risico, liquiditeit en duurzaamheid. Zo kunnen zij gebruikmaken van een bestaand internationaal platform en tegelijk hun eigen portefeuille en mandaat vormgeven.

Binnen die internationale mogelijkheden zien wij European Living als een van de grootste kansen. De structurele woningvraag en de verschillen tussen landen en doelgroepen bieden mogelijkheden voor zowel rendement als diversificatie. Europese woningmarkten worden vaak als complex ervaren, maar met de ervaring van Bouwinvest en lokale specialisten zijn die verschillen beter te doorgronden. Voor institutionele beleggers is dat een uitnodiging om over de grens te kijken en Europees wonen een plek te geven binnen een breder gespreide vastgoedportefeuille.

Wat kan internationaal vastgoed toevoegen aan uw portefeuille?

Wij komen graag in contact met institutionele beleggers die hun portefeuille internationaal willen verbreden. Samen verkennen we graag hoe beleggingen in Europees wonen en andere internationale vastgoedsectoren kunnen bijdragen aan uw doelstellingen. Jasper Petit bespreekt graag met u de mogelijkheden voor uw portefeuille.