Dynamisch obligatiebeheer biedt beleggers houvast in onzekere tijden

Door: Manusha Samaraweera en Jeremy J.W. Cunningham

In 2026 wachten beleggers nieuwe uitdagingen. De wereldeconomie wordt hertekend. Blijven beleggers het best geïnvesteerd, of is voorzichtigheid aan de orde? Volgens Manusha Samaraweera en Jeremy Cunningham van Capital Group geeft een doordachte spreiding over obligaties uitzicht op het beste van beide werelden.

De wereldeconomie blijft veerkrachtig, ondanks de woelige periode die 2025 kenmerkte. Waarderingen blijven in de meeste beleggingscategorieën hoog. Toch wijzen sommige indicatoren op een mogelijke groeivertraging. Dat kan op termijn op die waarderingen wegen.

‘Naast diversificatie blijven staatsobligaties een onmisbare verdedigingslinie voor elke portefeuille, ook al staat de overheidsschuld in de ontwikkelde landen vandaag op een recordniveau en is er geen echt vooruitzicht op een daling’, zegt Manusha Samaraweera, fixed income investment director bij Capital Group. ‘Maar ook andere obligatiesegmenten kunnen een portefeuille helpen beschermen als de markten terugvallen.’

Meer weerbaarheid

Met een flexibele beleggingsaanpak kunnen beleggers hun risicoblootstelling actief bijsturen over sectoren, regio’s en munten heen. Zo kunnen ze ook minder voor de hand liggende mogelijkheden benutten. Dat versterkt het defensieve profiel van de portefeuille, zonder het rendementspotentieel uit het oog te verliezen.

‘Schuldpapier uit groeilanden speelde bijvoorbeeld een nuttige diversificatierol tijdens de marktturbulentie in 2025’, zegt Samaraweera. ‘De kern van een dynamische strategie op de internationale obligatiemarkten ligt uiteindelijk in het juiste evenwicht tussen inkomsten, diversificatie en het behoud, of zelfs de groei van kapitaal.’

Nieuwe spanningen

Ook in 2026 dienen zich nieuwe uitdagingen aan, waarschuwt Jeremy Cunningham, fixed income investment director bij Capital Group. ‘We zien onder meer een hertekening van de wereldeconomie. We hebben dit thema grondig onderzocht, onder meer om beter te begrijpen hoe toenemende handels- en politieke onzekerheid samenhangt met de fragmentatie van de geopolitieke wereldorde, en wat dat betekent voor beleggers.’

Cunningham schetst een dubbel beeld. Enerzijds oogt de wereldeconomie nog stevig en blijven de waarderingen in tal van activaklassen, van aandelen en goud tot kredietspreads, hoog. Anderzijds duiken er signalen van vertraging op, waardoor risicovolle activa kwetsbaar worden voor correcties. ‘In de Verenigde Staten is de groei van de loonmassa in 2025 verder afgekoeld, terwijl de activaprijzen wel bleven stijgen.’

Die tegenstrijdige signalen plaatsen beleggers voor een lastig dilemma. Houden ze vast aan hun beleggingen in de hoop dat de markten verder stijgen? Of kiezen ze voor meer voorzichtigheid uit vrees voor een beurscorrectie? Volgens beide experts ligt het antwoord in een methodische spreiding over obligaties. Die kan beleggers toelaten mogelijkheden te benutten en tegelijk hun portefeuille weerbaarder te maken.

Voor meer informatie downloadt u hier de volledige analyse van Capital Group. Zij maakt deel uit van een bredere studie over de impact van de hertekening van de wereldeconomie op beleggingsmogelijkheden.

De volledige analyse: download het hele artikel (EN).