De Aristoteleslijst: 10 onwaarschijnlijke maar mogelijke uitkomsten voor 2025
De Aristoteleslijst zoekt naar onwaarschijnlijke maar mogelijke uitkomsten, waarvan Paul gelooft dat ze een kans van meer dan 30% hebben om te gebeuren en die een groot effect op portefeuilles kunnen hebben. Het zijn niet per se centrale scenarioweergaven en de lijst is ook niet intern consistent. De markten sloten 2024 af met een gemengde stemming en de lijst met verrassingen weerspiegelt dat.
Paul denkt dat er een kans is dat de Amerikaanse inflatie in 2025 boven de 4,0% uitkomt, wat een uitdaging zou zijn voor veel activa. Hij denkt dat het waarschijnlijk is dat Amerikaanse aandelen slechter presteren dan wereldwijde aandelenindices en dat de Amerikaanse dollar gedurende het jaar verzwakt (in een herhaling van het eerste jaar van het eerste presidentschap van Trump). Positiever is dat hij denkt dat Turkse staatsobligaties en Keniaanse aandelen opnieuw een goed jaar kunnen hebben en dat de prijs van EU-koolstof boven de € 90 kan uitkomen.
Politiek en geopolitiek kunnen volatiliteit met zich meebrengen. Bijvoorbeeld, onenigheid binnen de EU (deels aangewakkerd door de aanpak van de nieuwe Amerikaanse president ten opzichte van Oekraïne) zou ervoor kunnen zorgen dat de Europese overheidsrendementsverschillen groter worden ten opzichte van Duitsland. Dit zou erger kunnen worden als politieke onrust in Frankrijk ervoor zorgt dat president Macron aftreedt (zoals Paul denkt dat mogelijk is).
In de sport verwacht hij dat Europa voor het eerst sinds het “Miracle at Medinah” in 2012 de Ryder Cup op Amerikaanse bodem wint.
Lees meer (in Eng)