Europa kiest voor groei met hervormingen en investeringen

Steeds meer EU-lidstaten trekken geld uit voor energie, industrie en defensie. Volgens Christophe Braun, investment director bij Capital Group, schept die strategische koerswijziging nieuwe mogelijkheden voor beleggers.

Europa maakt een van de ingrijpendste economische omwentelingen uit zijn recente geschiedenis door. Onder druk van geopolitieke spanningen, aanhoudende veiligheidsrisico’s en scherpere concurrentie van de grote machtsblokken hertekent de regio haar economische model.

‘In het hart van die transformatie zit een duidelijke politieke koerswijziging’, zegt Christophe Braun, investment director bij Capital Group. ‘Pan-Europese initiatieven zoals het pact voor een schone industrie, gecombineerd met meer budgettaire soepelheid, tonen dat Europa bewust voor een expansiever beleid kiest.’

Na meer dan tien jaar strikte sanering van de overheidsfinanciën ondersteunen veel lidstaten nu investeringen in energie, industriële capaciteit en defensie. Door de aangepaste begrotingsregels kunnen landen hun strategische uitgaven opvoeren zonder meteen in een procedure voor buitensporige tekorten te belanden. Vooral Duitsland wil zijn investeringen in infrastructuur, digitalisering en schone technologie fors optrekken om zijn concurrentievermogen op langere termijn te versterken.

Europees hefboomeffect

Als die maatregelen goed worden uitgevoerd, kunnen ze volgens Braun een sterk multiplicatoreffect hebben. Ze kunnen het Duitse groeipotentieel verhogen en tegelijk  de rest van Europa positief beïnvloeden.

Die structurele hervormingen vallen bovendien samen met een conjunctuur die geleidelijk verbetert. De groei trekt opnieuw aan, geholpen door lagere rentevoeten, een stabielere arbeidsmarkt en een voorzichtig herstel van het ondernemersvertrouwen.

Spanje en Italië zouden meer middelen krijgen uit het Europese herstelfonds. Tegelijk wijzen de nationale begrotingsplannen voor 2026 voor het eerst sinds 2021 op een duidelijke versoepeling van het begrotingsbeleid. De omslag van budgettaire rem naar budgettaire steun kan daardoor een belangrijke motor voor de regionale groei worden.

Ook de wereldwijde context speelt mee, zegt Braun. Europa reageert met zijn nieuwe aanpak op oplopende geopolitieke risico’s en handelsspanningen. Door invoerheffingen en aanhoudende onzekerheid zet de EU sterker in op de-risking: het verkleinen van de kwetsbaarheid van haar toeleveringsketens. Tegelijk blijft de grote interne markt een belangrijke troef.

Europa is nog altijd de grootste invoerregio ter wereld en beschikt daardoor over flink wat gewicht in handelsgesprekken. Bovendien kan het meer steunen op de eigen binnenlandse vraag. De handel binnen Europa ligt nog altijd veel hoger dan die met de Verenigde Staten of China, wat de impact van externe schokken dempt.

Mogelijkheden voor beleggers

Die strategische herpositionering opent volgens Braun brede perspectieven op sectorniveau. De stijgende vraag naar elektriciteit, aangejaagd door elektrificatie en de modernisering van het net, kan nutsbedrijven en infrastructuurbeheerders ondersteunen. Ook bouw- en ingenieursbedrijven lijken goed geplaatst om te profiteren van duurzame investeringen in transport en energie.

Financiële ondernemingen beschikken dan weer over stevige fundamenten: robuuste balansen, aantrekkelijke waarderingen en gunstige rentemarges. Daarnaast zijn ook defensie, cyberveiligheid, schone technologie en zware industrie goed gepositioneerd, in een context van stijgende militaire budgetten en versnelde investeringen in waterstof, koolstofafvang en energie-efficiëntie.

Alles samen wijzen de Europese hervormingen en investeringsprogramma’s volgens Braun op een strategische koerswijziging voor de lange termijn, eerder dan op een klassieke tijdelijke stimulus. De risico’s blijven bestaan, met politieke onzekerheid en uitvoeringsproblemen op de achtergrond. Toch worden de fundamenten gelegd voor een veerkrachtiger en competitiever Europa.

‘Voor beleggers met een middellange tot lange horizon wordt het continent almaar interessanter’, besluit Braun.

Wie meer analyses van de experts van Capital Group wil lezen, vindt die op de website van de vermogensbeheerder.